Level Alternativ Trading System

Alternativt handelssystem - ATS Hva er et alternativt handelssystem - ATS Et alternativt handelssystem (ATS) er et handelssystem som ikke er regulert som bytte, men er et spillested for å matche kjøp - og salgsordrene til sine abonnenter. Alternative handelssystemer blir stadig mer populært rundt om i verden, og står for mye av likviditeten som finnes i offentlig handel. Regulering ATS ble introdusert av SEC i 1998 og er utformet for å beskytte investorer og løse eventuelle bekymringer som oppstår fra denne typen handelssystem. Regulering ATS krever strengere registrering og krever mer intensiv rapportering om problemer som gjennomsiktighet når systemet når mer enn 5 av handelsvolumet for en gitt sikkerhet. BREAKING DOWN Alternativt handelssystem - ATS Mange alternative handelssystemer er spesielt utviklet for å matche kjøpere og selgere som handler i svært store mengder (primært profesjonelle handelsmenn og investorer). Også institusjoner vil ofte bruke en ATS til å finne motparter for transaksjoner, i stedet for å handle store blokker av aksjer på normal utveksling, en praksis som kan skje markedsprisen i en bestemt retning, avhengig av en bestemt aksjemarkedskapitalisering og handelsvolum. Eksempler på alternative handelssystemer inkluderer, men er ikke begrenset til, elektroniske kommunikasjonsnettverk (ECN), kryssnett og samkjøpsmarkeder. En høyere grad av markeds gjennomsiktighet Clarity-plattformen gir full prisfastsetting til investorer som vil kunne by på obligasjoner priset gjennom en konkurransedyktig budprosess. For første gang vil investorene ha mulighet til å uttrykke sin mening direkte i prisprosessen til fordel for full markedsgjennomgang. Real-time investor etterspørsel og pre-execution budrenter er tilgjengelig på anonym basis til alle deltakere. Les Forbes-artikkelen Les Obligatorisk Kjøper Artikkel Drivkraften bak Clarity er å bringe et høyere prisnivå effektivitet, markedsgjennomgang og større risikostyring til industrien ved hjelp av et alternativt handelssystem. Klarhet gir deltakerne muligheten til å ringe sentralt og for første gang å sende bud direkte til fordel for å observere sanntids markedsdata. kopiere 2017 Arbor Research amp Trading, LLC. B-MVLRS, BIDDABLE MARKET LIQUIDITY VARIABLE RATE SECURITIES, CLARITY BID, CLARITY BIDRATE TRADING PLATFORM, C-BRATS, ARBOR FORSKNING amp TRADING, BIANCO FORSKNING, og CLARITY er ventende eller registrerte varemerker for Arbor Research amp Trading, LLC. alle rettigheter forbeholdt. Klarhet er en deling av Arbor Research Amp Trading, LLC (BrokerCheck Profile) LEVEL ALTERNATIVE TRADING SYSTEM LeveL ATS er et uavhengig operert US Equity Alternative Trading System designet for å lette rask og effektiv utførelse i et mørkt bassengmiljø. LeveL ATS, som ble lansert i 2006, gir en kontinuerlig kryssplattform, som gir kundene mulighet for sømløs handel i et sterkt stabilt, mørkt bassengmiljø, samtidig som informasjon lekkasje og markedsvirkning minimeres. Vanlige Spørsmål Q1: HVOR KAN HANDLE PÅ NIVÅ ATS A1: Alle LeveL ATS-abonnenter må være registrerte meglere. Q2: Hvordan kobler jeg til ATS A2: Abonnenter kan koble til via krysskoblinger innenfor Equinix NY4 eller gjennom ulike eksterne leverandører. Ta kontakt med oss ​​på SalesdeskLeveLATS eller på 617-203-3156 for ytterligere informasjon. Q3: LEVERER ATS RUTE MY ORDER FLOW UTEN AV SYSTEMET A3: Nei. LeveL ATS ruter ikke noen ordrestrøm. Q4: HVOR ER NIVEAUET MATCHING ENGINE LOCATED A4: LeveL ATS matchende motor er en frittstående plattform hostet av Thesys Technologies ved hjelp av den nyeste innen toppmoderne teknologi. Den tilsvarende motoren ligger i Equinix NY4 Secaucus, NJ. Q5: KAN jeg CO-LOCATE WITH LEVEL ATS A5: LeveL ATS tilbyr ikke muligheten til å co-lokalisere direkte med matchende motor, men som nevnt ovenfor er LeveL ATS Matching Engine lokalisert i Equinix NY4. Q6: HVA ER LEVEL ATS MARKET PARTICIPANT ID (MPID) A6: MPID for LeveL ATS er EBXL. Q7: HVA ER NIVEAU MIKKODE A7: MIC-KODEN for LeveL ATS er LEVL. Q8: HVORDAN ER Driftstidene til nivå ATS: LeveL ATS-produksjonssystemet er tilgjengelig mellom 7:00 og 17:00 EST. Restbestillinger vil bli akseptert mellom 7:30 - 16:00 EST, med IOC-ordre akseptert 9:30 - 16:00 EST ventende symbol åpent. Bestilling matchende - henrettelser vil finne sted mellom 9:30 - 16:00 EST. (Ferietid som unntak) Q9: HVORDAN SKAL jeg skrive inn en ordre på nivå ATS A9: LeveL ATS støtter ordreinngang via FIX 4.2. Q10: HVOR SIKKERHETER GJØR NIVÅ HANDEL A10: LeveL ATS handler NMS-verdipapirer som er notert for å handle i 100 aksjeposter. Q11: HVORDAN FÅR NIVÅ HA MARKEDDATA A11: LeveL ATS kilder markedsdata fra SIP-feeder, levert fra Thesys Technologies, LLC ticker plante løsning. Q12: GJØR NIVEAU UTEN NBBO A12: Nei. LeveL ATS er designet for å kjøre på eller innenfor den kjente NBBO på tidspunktet for utførelsen. Spørsmål 13: HVORDAN LEVERER ATS PRINT HANS HANDELER A13: LeveL ATS henrettelser skrives ut til FINRANASDAQ TRF. Q14: HVORDAN LEVERER NIVÅ EN SYMBOL SOM ÅPEN A14: LeveL ATS bruker handelsrapporter fra CTSUTDF. Hver handelsrapport angir om handelen er siste salgsberettiget. Symbolet anses å ha blitt åpnet når første handelsrapport er mottatt og er merket som siste salgsstøtte som er bestemt av konsolidert bånd. Q15: HVA ER PRIORITETSMODELLEN FOR BESTEMMELSE A15: LeveL ATS er utformet for å matche alle bestillinger basert på Prioritet Logic, og utelukker ytterligere utførelsesinstruksjoner. Q16: HVORDAN ORDRETYPER LEVERER ATS SUPPORT A16: Markedsgrense Peg Market Midpoint Primær Betinget For mer informasjon om våre bestillingsformer, eller ytterligere bestillingsanvisninger, vennligst kontakt vår help desk på Helpdesklevelats eller 800-958-4813. Q17: GJENNOMFØRER NIVÅ INDIKASJONER AV INTERESSER (IOI) PÅ NOGEN MÅDE A17: LeveL ATS godtar både faste ordrer og betingede ordrer. Betingede ordrer, som fungerer på samme måte som IOI, utfører aldri og i stedet er instruksjoner til LeveL ATS som abonnenten ønsker å samhandle med LeveL ATS bestillingsbok på betinget måte. I tilfelle der det foreligger kvalifisert motpartsinteresse, vil abonnenten som sendte betingelsesordren bli sendt en invitasjon til å sende inn en opprettelsesrekkefølge til LeveL ATS. LeveLs standard systeminnstilling for Firm Orders skal ikke generere invitasjonsforespørsler, (IOIs ). Abonnenter har muligheten til å be om at denne standardinnstillingen fjernes for sine bestillinger. Når en gang er fjernet, kan abonnenter på en ordrebestilling utpeke hvilken av deres faste ordre som ikke er kvalifisert til å opprette en firm-invitasjon (IOI) til betingede ordrer. Spørsmål 18: HVORDAN GJØR NIVÅ HÅNDBESKRIVELSE ORDERS A18: En betinget ordre er en instruksjon til ATS at deltakeren ønsker å samhandle med ordreboken på en betinget måte. En betinget ordre utføres aldri i stedet, når en betinget ordre ellers ville være i samsvar med en motpart, vil betingelsesordren bli kansellert av LeveL ATS, og en invitasjon vil bli sendt til opphavsretten, og inviterer dem til å sende en Firm Up Response Order . LeveL ATS vil respektere alle utførelsesinstrukser på ordrebestemt basis for betingede ordrer og opprettelsesreparasjonsordrer, men henrettelser vil bare skje ved midtpunktet til NBBO på tidspunktet for utførelsen. Alle deltakere i god stand er tillatt å legge inn betingede ordrer. Alle fyllinger på betingede bestillingsopp Firm-Up Responses vil bare være ikke-aggregerte fyllinger. Spørsmål 19: HVORDAN ANNERER ANNULLERING AVFEKT MINE ORDERS PRIORITET A19: En reduksjon i kvantitet er den eneste endringen som vil opprettholde en ordre nåværende prioritet i LeveL ATS-boken. Alle andre endringer vil resultere i at bestillingen blir behandlet som en ny ordre. Q20: LEVERER ATS SUPPORT ODD LOTS OR MIXED LOTS A20: LeveL ATS støtter ikke Odd Lots. Odd Lot vil bli avvist. Blandede partier vil bli akseptert, men bare Round Lot-delen vil være tilgjengelig for utførelse. De resterende Odd Lot vil bli kansellert tilbake til brukeren etter den siste runde Lot-kjøringen. Q21: LEVERER ATS SUPPORT MIN MÅL A21: Ja. Som standard tillater LeveL ATS aggregering for å tilfredsstille MinQty, men abonnenter kan inkludere en utførelsesinstruksjon på rekkefølge for å oppnå bare ikke-aggregerte fyllinger. Abonnenter kan også velge mellom flere andre utførelsesinstruksjoner for å kontrollere hvordan bladene deres håndteres i forhold til deres MinQty-instruksjoner. Ta kontakt med LeveL ATS på HelpdeskLeveLATS eller 800-958-4813 for mer informasjon. Q22: HVORDAN ER ORDERS HANDLED IN A LOCKED MARKET A22: LeveL ATS vil som standard utføre i et låst marked, men brukerne kan inkludere en utførelsesinstruksjon på ordrebestemt måte for å hindre ordreinnpassing i et låst marked. Ta kontakt med LeveL ATS for mer informasjon HelpdeskLeveLATS eller 800-958-4813. Spørsmål 23: HVORDAN ER NIVÅ EN BESTEMMELSE AV PRIS FORBEDRING A23: LeveL ATS er utformet for å splitte prisforbedringer likt mellom begge sider av en utførelse av faste ordrer. Oppfølging av ordrebekreftelse vil bare utføres ved midtpunktet til NBBO på tidspunktet for utførelsen . Hvor to Firm-ordrer er kvalifisert til å samsvare på flere prisnivåer, vil LeveL ATS søke å matche ordrene hos eller i NBBO ved midtpunktet av handelsområdet som bestemt av hver ordreanvisning. Eksempel: Når NBBO er 10,00 X 10,01, sendes en midtpunktsbestemt kjøpsordre (10.0050). Selgeren inngår et markedssalgsordre kl 10.00. LeveL ATS vil samsvare med ordrene kl 10.0025, og fordeler prisforbedringen likt mellom begge ordrene. Q24: GJØR NIVÅ TILBYGGELIGHETEN TIL Å TILPASSE TYPE FLYTET I SAMTAK MED A24: Ja. LeveL ATS tilbyr alle brukere muligheten til å tilpasse deres kvalifiserte kontrapartyaksjon. For mer informasjon, vennligst kontakt vårt salgsbord på Salesdesklevelats eller 617-203-3156. Q25: LEVERLER ATS, LEVERER TILGJENGELIGE RAPPORTER A25: På forespørsel vil LeveL gjennomgå en slik forespørsel og, når det er hensiktsmessig, gi tilpassede rapporter. For mer informasjon, vennligst kontakt vår help desk på Helpdesklevelats eller 800-958-4813. HANDELSSTATISTIKK 3. mars 2017A En høyere grad av markeds gjennomsiktighet Clarity-plattformen gir full prisfastsetting til investorer som vil kunne by på obligasjoner priset gjennom en konkurransedyktig budprosess. For første gang vil investorene ha mulighet til å uttrykke sin mening direkte i prisprosessen til fordel for full markedsgjennomgang. Real-time investor etterspørsel og pre-execution budrenter er tilgjengelig på anonym basis til alle deltakere. Les Forbes-artikkelen Les Obligatorisk Kjøper Artikkel Drivkraften bak Clarity er å bringe et høyere prisnivå effektivitet, markedsgjennomgang og større risikostyring til industrien ved hjelp av et alternativt handelssystem. Klarhet gir deltakerne muligheten til å ringe sentralt og for første gang å sende bud direkte til fordel for å observere sanntids markedsdata. kopiere 2017 Arbor Research amp Trading, LLC. B-MVLRS, BIDDABLE MARKET LIQUIDITY VARIABLE RATE SECURITIES, CLARITY BID, CLARITY BIDRATE TRADING PLATFORM, C-BRATS, ARBOR FORSKNING amp TRADING, BIANCO FORSKNING, og CLARITY er ventende eller registrerte varemerker for Arbor Research amp Trading, LLC. alle rettigheter forbeholdt. Klarhet er en deling av Arbor Research amp Trading, LLC (BrokerCheck Profile)